乔虹称中国经济不会硬着陆

　　乔虹称中国经济不会硬着陆

 

　　中国经济不会硬着陆，这是乔虹在一开始的时候就给中国经济下的一个定义。她说，目前中国经济的状况是一个“昨日重现”的过程。她说的昨日重新被称为CRIC周期，也就说经济出现危机，政策开始反应，经济状况出现提升，然后出现了一些骄傲自满 。这样的周期在2012年、2013年和2014年都曾出现过，而现在也正处在这个周期的政策反应阶段，“只不过2015年的CRIC周期比之前几年开始的要早，同时，调整的程度要更深。”乔虹说。但是相对于市场一些悲观的情绪，乔虹更加乐观，她认为，政策制定者了解到的情况比一般市场人士更多，如果经济改善不是可持续的或者说不是非常明显的，政策就会继续加码。正因为此，她对中国经济的预测也相对乐观。“我们仍然维持2015年中国GDP增长7%的预测。”乔虹说。

　　

这一预测与中国央行的报告相同，央行报告指出，中国持续释放的发展潜能将支撑中国经济保持7%左右的中高速增长。

 

　　挑战

 

　　摩根士丹利在对中国经济进行分析之后认为，2015年跟2014年的主要差别是，外需比较弱。根据摩根士丹利预测，2015年出口的增速将从2014年的6.1%，下滑至2015年的4.2%，有接近2%的增速下滑。这主要与全球经济形式相关。

 

　　同时国内需求也进一步萎缩，摩根士丹利的预测是内需增长从2014年的0.5%下滑到2015的负0.3%。央行报告也指出，“从国际看，资本流动的不确定性增大，外需回升可能相对有限。”

 

　　“同时，中国PPI已经连续38个月陷入通缩，加上债务集中，现在必须要一个比较综合的货币政策，和房地产政策相结合的办法，来进行人民币周期的调整。”乔虹说。

 

　　还有一次降息

 

　　摩根士丹利预测，在2015年接下来的时间里至少还有一次降息的动作，是在存款和贷款利率之间的一个平衡的过程。

 

　　根据摩根士丹利的研究，代表无风险利率的中国国债的收益率在2015年5月14日终于达到了略低于2013年第一季度。而在过去的两年里，这一利率一直处于相对较高的水平。乔虹认为，这一结果部分是因为中国央行在过去一段时间的定向货币宽松政策、降息、降准等发生的作用。

 

　　而未来是否会将准取决于资本外流的速度，乔虹预测，未来可能还会看到央行继续使用降准这一政策，但是要看每一次资本流出到底有多少，然后才确定到底降多少。

 

　　同时，摩根士丹利预测，2015年中国的CPI会在1.3%，低于2014年的2%。“所以仍然还是存在对通缩的压力和担心。”乔虹说。鉴于此，中国央行的货币政策会进一步放松，并配合更加积极的财政政策。

 

　　人民币估值

 

　　“中国会更加专注于货币币值的稳定。”乔虹预测。

 

　　从2014年年中至今，人民币升至14%左右。这主要是由于美元的升值引起的，近期随着美元指数的稳定，欧元和日元对美元总体来说已经相对比较稳定。同时，中国正在努力推动人民币加入IMF的特别提款权（SDR），所以乔虹认为，短期来讲，中国会更加专注人民币币值的稳定，继续升值机会不大，同时贬值也很难实行。（来源：经济观察网）