房企的债券融资难度明显加大

　　房企的债券融资难度明显加大

 

　　今年以来，房地产企业在私募债、公司债、中期票据等方面的融资额度刷新了历史纪录。5日，中原地产研究中心发布的最新统计数据显示，截至目前房企合计融资额度达到了11250亿，这也是历史首次突破1万亿的年份，同比上涨幅度达到了25%。

 

　　不过，从10月份各地密集发布调控政策以后，房企的债券融资难度正在明显加大。10月份，受监测的房地产企业单月融资额度为684亿，而在11月份全月融资额只有288.3亿。对比来看，10-11月的融资额，相比8-9月下调了57%。此外，11月份不足300亿的融资额也是最近一年的最低值。

 

　　中原地产首席分析师张大伟分析认为，从资金成本看，支持2016年房地产市场爆发的主要原因是房企的各种渠道低价格资金来源。其中，债券是价格最低的资金来源，不过最近2个月发债难度已经明显加大。

 

　　“不仅如此，海外融资难度越来越大。一旦内地债券融资压力增加，对房企来说，将明显增加资金压力”。张大伟告诉《经济参考报》记者，从各地楼市调控政策来看，预计房企的资金还会受到继续收窄的压力，这种情况下，发债等渠道还有可能继续收紧。“对房企来说，未来6-9个月很可能会面临越来越大的资金问题，所以也意味着房企需要加快销售回笼资金”。

 

　　张大伟分析认为，人民币贬值对房地产市场的利空也在加大。在过去一年的人民币贬值趋势中，因为信贷超发，使得一二线房地产市场价格爆发。这种情况下，投资资金进入了房地产领域。但随着调控政策引起的市场恐慌效应，一二线房地产资金可能出现外流现象。

 

　　此外，人民币贬值对于部分房企地产企业而言，意味着美元债的融资成本将出现翻倍。张大伟进一步分析认为，在调控周期内，超过20个城市房地产调控政策已经逐渐开始影响房企销售业绩。在此背景下，巨量的海外融资规模将引发房企资金链紧张，如果这种局面持续，甚至有可能出现违约。“同时，美元走强后，热钱将流出中国市场，这会加剧房地产企业钱荒窘境，如果人民币贬值形成趋势，将影响房地产市场将面临颓势”。（记者 高伟 ）（来源：经济参考网 ）