探索央企上市公司市值管理机制

　　探索央企上市公司市值管理机制

 

　　近年来，随着国企改革的不断深化，央企、国企的价值逐步得到市场认可。作为“国有资本市场化运作专业平台”，中国诚通控股集团有限公司（以下简称“中国诚通”）是央企改革的先行者和推动者。多年来，中国诚通积极发挥运营公司与资本市场的衔接优势，整合企业和资本市场的力量，推动各类资本向优秀国有上市公司聚集，探索央企上市公司市值管理机制。

 

　　2018年8月，《国企改革“双百行动”工作方案》发布，使混改实现了由局部试点向全面试点的转变。同年10月，中国诚通牵头发布中证央企结构调整指数及ETF，募集规模约483亿元。

 

　　2020年6月，《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》落地，标志着国企改革迈入全面落实阶段。中国诚通进一步将国企改革三年行动作为引领国有资本运营公司高质量发展的重大契机，先后牵头发布国企一带一路指数及ETF、开放共赢（A+H）指数及ETF。通过委托管理、ETF运作和自营投资相结合的“指数+基金”运作模式，服务中央企业上市公司市值管理，促进了国有资本合理流动和价值增值。

 

　　2022年是国企改革三年行动的收官之年，2023年新一轮国企改革拉开序幕。未来，随着央企、国企市场化经营机制不断完善和经营活力持续释放，国企的盈利中枢有望抬升，市场的认可度或将因此得到扭转。

 

　　目前，由中国诚通牵头并授权发行的ETF及联接基金共计14只，涉及9家基金管理公司，其中不乏国泰、华夏、易方达、南方等ETF头部公司，相关产品自成立以来运作稳健。

 

　　在国企改革不断深化的进程下，央企投资机遇凸显。叠加“中国特色估值体系”的提振，今年以来，“中字头”“央国企改革”“价值重估”等概念受到市场热捧，上述ETF基金的平均涨幅达到14.48%。其中，以央企共赢ETF（517090）为代表的基金年内涨幅超17%。（数据来源：Wind，截至2023年3月17日，过往表现不代表未来）

 

　　公开资料显示，央企共赢ETF跟踪的富时中国国企开放共赢指数由100只成分股构成，包括80家A股公司和20家在港上市中国公司。指数由中国诚通定制、国际知名指数编制公司富时罗素编制，成分股均为国有企业。按照申万一级行业分类，指数成分股中权重最大的行业是石油石化，占比26.73%；其次是建筑装饰、通信、公用事业、钢铁，权重占比分别为24.26%、14.00%、6.50%、5.26%。（数据来源：申万宏源，截至2023年3月15日）

 

　　随着资本市场中国特色估值体系加速构建，央企上市公司质量提升行动成效不断显现。根据证监会网站显示，近期有9只央企指数ETF产品已获受理，央企指数产品化进程不断加速。展望未来，中国诚通将继续与授权基金公司加强协作，进一步把央企共赢ETF等产品打造为旗舰级央企投资工具，助推央企上市公司更好地利用资本市场提高核心竞争力和核心功能，实现高质量发展。（来源： 经济参考报）