中国3月LPR报价连续第七个月维持不变

　　中国3月LPR报价连续第七个月维持不变。

　　3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年3月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均较上月维持不变。

　　此前分析人士表示，本月MLF中标利率未变，意味着本月LPR下降的可能性大大降低。

　　上周三，央行等价超额续做MLF2000亿元，与此同时，央行连续五个交易日在公开市场净投放资金，逆回购累计净投放4310亿元，创2月17日来单周最大规模。

　　在此背景下，上周五央行降准落地，略超市场预期。分析人士认为，本次降准将释放中长期资金，提升金融机构中长期信贷投放能力。本次降准还传递出积极信号，引导金融机构更好地助力稳增长、扩内需，有利于进一步稳定市场信心。

　　关于今年降准降息的思路与可能性，人民银行行长易纲曾于3月3日表示，目前我国货币政策的主要变量处于比较合适的水平，实际利率水平也比较合适。通过降准提供长期流动性、支持实体经济，综合考虑是一种比较有效的方式，可以使流动性保持在合理充裕的水平上。

　　国泰君安认为，本次降准实质是超出市场预期的。一方面前期MLF超额续作降低了市场对降准的预期，另一方面在时间节点上，两会刚刚闭幕后就迅速落地，节奏也超出预期。本次降准靠前发力，其用意有二：一是对冲流动性波动。二是助力宽信用，巩固企稳向好的趋势。

　　国君指出，向后看，二三季度过程中，伴随出口压力加大，经济弱修复阶段，服务消费扩张乏力，地产销售回暖以及开工强度持续性还待进一步验证，因此降息窗口并未关闭，特别是5年期LPR调降值得关注。降准周期也并未终结，国内货币政策宽松的窗口期，会明显长于海外经济疫后宽松规律。

　　中信证券认为，MLF超额续作后央行再降息超市场预期，但3月LPR下行仍存阻碍，年内或仍有降准，降息则更多需要关注海外货币政策取向和金融风险发展情况。

　　(更新中)

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