曹凤岐：加强制度建设是解决“牛短熊长”的良策

　　近日，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐在“经济与金融高级论坛第96期”上就当前资本市场热点问题发表了自己的观点。他认为，加强制度建设是解决“牛短熊长”的良策。

　　曹凤岐首先分析了当前经济下行期股票市场上涨的原因：第一，2014年国务院推出“新国九条”为进一步发展多层次资本市场指明了方向；第二，资本市场在促进经济结构调整和支持中小企业发展方面的作用进一步明确；第三，股票注册制的提出和即将推出为市场带来新的活力；第四，沪港通促进中国资本市场进一步国际化；第五，信心来了，社会资金大规模进入股市，此次牛市是“改革牛”、“转型牛”、“政策牛”、“资金牛”、“信心牛”，“五牛”合力拉动。

　　历史上中国股市一直是“牛短熊长”，暴涨暴跌，自1992年12月开市以来，到2015年5月11日，中国股市经历了七轮牛市，实际有八轮，以及随之而来的七轮的熊市。曹凤岐认为，加强制度建设是解决“牛短熊长”的良策。

　　第一，进一步推进股票发行市场化，实行股票发行注册制，加大股票供应数量，平衡发行和交易市场。第二，加强信息披露制度建设，对违法者加强惩罚力度。第三，建立公开透明的分红制度。第四，完善上市公司退市制度。第五，提倡长期投资理念，加强公司基本面分析。第六，要形成健康的资本市场文化，提高对投资者权益保护意识。第七，改进和完善上市公司和资本市场监管制度。第八，继续建设资本市场法律体系。第九，发展多层次资本市场，提供更多的投资渠道和投资工具。 （作者：杨昊）（来源：经济参考报 ）

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