东莞证券：大盘或现震荡反弹格局

东莞新闻：大盘1月震荡调整，暂守2000点。1月份大盘呈现震荡调整的态势。

月初大盘就跌破2100点，随后在金融、煤炭等蓝筹股轮番下跌拖累下，指数一度跌破2000点重要关口，最低下探至1984点，不过之后市场迎来技术性反弹，指数收复2000点关口，但整体指数月度仍收阴。

二月份行情研判：大盘或现震荡反弹格局。总体上看，经历连续两个月的回调之后，我们预计2月份整体市场经历适度整固之后仍有震荡反弹的机会。一方面在于IPO压力的缓和，另一方面在于两会前政策的维稳基调，虽然市场还面临QE退出和国内经济反复的扰动，但随着蓝筹股的震荡回调，杀跌动能减弱后存在阶段性企稳机会。操作上建议整体保持波段操作，关注板块轮动的机会。预计上证指数核心波动区间为1980-2150点。

我们的逻辑：1、经济数据仍有反复。2、两会维稳基调和管理层持续释放政策改革红利。3、IPO处于空窗期，流动性压力趋于平衡。

判断风险因素：经济数据低于预期，美联储继续削减QE政策，新股再度发行。

行业配置：金融+传媒+电气设备+食品饮料等。综合估值、政策、行业前景等因素，我们认为，在大类资产配置上，可以遵循以下三条主线：1、关注估值较低，超跌的蓝筹板块，如金融、汽车板块。2、关注抗周期性较强、有业绩支撑的大消费类板块，如旅游、食品饮料等板块。3、关注景气度相对较高的板块，如电气设备、TMT等。

主题投资：传媒娱乐。我们建议把握行业趋势，在受益于渠道变革的新媒体子行业中寻找确定性成长的公司：国产电影龙头受益于电影市场的高景气度，关注光线传媒（300251）；互联网彩票或成下一个蓝海，关注人民网（603000）。

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