这种投资99％的人学不来

　　在投资这件事上，国人一向热衷于学习，学习巴菲特，模仿王亚伟，买各种各样的投资理财书籍，希望自己哪天可以成为投资高手理财达人。然而，对于普通投资者而言，不是所有的投资都能学的来。

 

　　“投资门槛分为两种，即资金门槛和专业门槛，前者有很多人可以跨越，但后者却很难迈过。”宜信公司创始人、CEO唐宁说。其中的典型代表性的就是量化投资，这是数学天才们的领域。

 

　　日前，宜信财富纽约办公室首推款量化策略——全球量化投资基金，为国内投资者提供了这个进入全球顶级“数学+金融”天才领域的机会。

 

　　数学天才的投资

 

　　量化投资是指借助现代统计学和数学的方法，利用计算机技术来进行交易的证券投资方式。量化投资通过建立模型来进行投资，这将99％以上的人拒之门外，因为他们首先要是数学和统计学的天才。

 

　　量化投资的“开山鼻祖”就是这样一位数学天才。爱德华·索普的这位数学天才利用早期的IBM计算机和概率论中的凯利公式，在1969年成立了全球第一只量化投资基金。另一位数学天才——詹姆斯.西蒙斯将量化投资发扬光大，他旗下有的基金曾连续多年平均年收益率超出巴菲特十几个百分点，被称为金融怪才。而1993年，随着美国国会终止超级对撞机项目，大批数学家、物理学家涌进华尔街，更是将量化投资市场推向前所未有的高度。

 

　　作为北大数学系的同窗，李庆博士的数学功底让唐宁一向非常佩服。他和他的天才搭档们，在美国从事量化投资多年，过往5年年化收益超过30％。他认为美国积累了最丰富的经验、人才和金融工具，而且本土股市整体市值超过任何其他国家、并具备极好的流动性，对于量化投资而言是非常肥沃的土壤。

 

　　在扎实数理功底基础上搭建的量化投资模型，包容度和处理效率很强。一般每个量化组合经理会通过计算机模型同时管理有十多二十个细分策略，覆盖上千只股票，每只一般不超过1%持仓，做到了极致的分散，这将风险的系数成倍的降低了。也亏得美国市场有数千只符合量化交易的股票，这些股票总市值超过20万亿美元，是国内市场的3倍多。

 

　　没有情绪的投资

 

　　投资最大的敌人，不是恶劣的市场环境，而是动摇的情绪。任何投资都应该低买高卖，而在实际操作中，很多人却做出高买低卖的相反举措，无非是受情绪的影响，这些情绪包含贪婪，奢望获得超高的收益；恐惧，担心亏损太多而盲目抛售；侥幸，认为也许还有东山再起的机会而拒绝割肉。等等，这些情绪往往让人做出错误的判断。

 

　　“量化投资出现这样问题的几率极低。”李庆说，这是一种几乎不受情绪影响的投资方式。投资者在对个股进行研究的时候，除了股票本身，难免会牵扯进对于这个公司的或好或坏的情绪，这些都会影响最终的判断。而量化投资则是从多层次、多角度调集多数据，构建科学的模型并由计算机严格执行，避免了交易中人的情绪带来的误操作。

 

　　斯坦福大学一位市场教授在研究中发现，有特定种类的脑部损伤的人投资时赚的钱比对照研究组赚得多。前者在投资中没有情绪反应，而后者则深受情绪影响。

 

　　危中寻机的投资

 

　　任何投资者都希望在市场好的时候能赚钱，在市场不好的时候还能赚钱，这也是对专业投资机构的巨大挑战。如私募股权投资，通过跃过经济周期来规避风险；高频交易通过快进快出寻找机会；量化投资则通过海量数据来拓展投资的深度和广度，以此来降低风险——一般来说，量化投资最喜欢持续性的市场波动。

 

　　量化投资可以视庞大的数据量于无物，做到化繁为简。一个好的量化投资模型，要通过对历史数据的统计，找出金融产品价格、宏观经济、市场指标、技术指标等各种指标间变化的数学关系，发现市场目前存在的微小获利机会、并通过计算机强大的运算能力迅速抓住。15年8月，美国震荡不已，类似股票的不同跌幅让传统基金经理惊心动魄，这对于量化基金经理却是一块宝藏。

 

　　根据英国巴伦周刊的统计，2015年全球对冲基金收益排名第一的是量化策略。

 

　　不过，唐宁也建议，尽管量化投资听起来很神奇，它也还是资本市场类别的一个主要策略，配置时最好能遵循宜信财富的黄金配置三原则：跨地域国别配置、跨资产类别配置、超配另类资产。

 

　　作为非常有个性的另类资产，量化投资在市场持续动荡中的出色表现，并不意味着它完全没有风险，事实上不少知名量化基金都曾遭遇过高达10%的迅速下跌。因此，如果能用母基金的思路，投资于在多个关联度极低的量化策略，将能很好的分散风险，非常适合于追求不确定市场环境中平稳收益的投资者。