研发投入助推创新能力 跨界转型敢于掘金海外
研发费用和行业龙头齐飞 长远投入与创新能力并举
研发费用的投入为公司保持高成长性提供重要支撑。据统计，截至目前，在已披露年报的325家公司中，有49家公司2015年全年研发投入较大，费用均超过亿元。从行业分布看，上述49家公司主要集中在医药生物（7家）、化工（7家）、计算机（6家）、电气设备（6家）、机械设备（4家）、电子（4家）等6个申万一级行业，而截至目前，人福医药、万华化学、大华股份、平高电气、太原重工、深天马A等公司分别在上述行业中研发费用居前，值得跟踪观察。值得一提的是，2016年政府工作报告提出了八个方面重点工作，其中，在“加强供给侧结构性改革，增强持续增长动力”方面，强调“强化企业创新主体地位。落实企业研发费用加计扣除，完善高新技术企业、科技企业孵化器等税收优惠政策。支持行业领军企业建设高水平研发机构。”此外，两会期间，全国政协副主席、科技部部长万钢表示，去年全社会研发支出14220亿元，77%以上来自企业，而全国技术市场的成交额达到9835亿元，说明成果转化发展比较快。
统计数据显示，上述2015年研发费用超亿元的49家公司，当年业绩也普遍拥有较好表现，这49家公司中，有35家公司2015年归属母公司净利润实现同比增长，占比超过七成，远超平均水平。现在，创新已经被广泛认同，但是不要忘了，创新是要投入的——主要是研发费用的投入，多数情况下投入还是相当大的；另一方面，创新是有风险的，和成熟产品、成熟技术相比，大笔投入的研发费用，有时会“颗粒无收”，不是短时能赚钱的“买卖”。需要看到，研究与发展的投入才是创新的主要原动力。加大研发费用虽然会在一定程度上影响当年或未来数年的利润收入，但从长远来看，研发费用投入将有助于提升公司的创新能力、巩固公司的行业地位，让公司保持和扩大竞争优势。从宏观政策看，对公司加大研发费用的优惠政策，应该加大力度。
采掘业大步转型网游 求盈利掘金海外市场
致力于从铁矿业转型的宏达矿业14日晚间公告称，公司拟与上海品田创业投资合伙企业共同对上海宏投网络科技有限公司进行增资，并通过宏投网络收购英国游戏公司Jagex的100%股权，交易对价预计为全额现金支付不超过3亿美元。增资完成后，宏投网络的注册资本将增加至22亿元，宏达矿业和品田投资持股比例分别为25%和75%。公司表示，本次交易是公司业务转型的有益尝试，将提升公司对外并购经验和盈利能力。据悉，此次投资将为宏达矿业带来每年5000万元的投资收益。
现在，上市公司升级转型是热门话题，跨界并购也屡见不鲜。像宏达矿业这样，大规模跨界转型、又把并购对象延伸到国外的，好像还不多。就产业而言，从传统的采掘业大踏步到网络游戏产业，已经够大胆，而且，一步到位地并购国外公司，在当今上市公司的并购行为中，也不多见。资料显示，Jagex Limited是一家主要从事电子互动娱乐软件开发和运营的公司，是英国最大的游戏开发商和发行商，2015年净利润约为2370万英镑（折合人民币约2.2亿元）。其旗下最知名的RuneScape游戏曾获得“全球最大的多人在线角色扮演游戏”吉尼斯世界纪录。从现在的情况看，如果把这次并购比作婚姻，宏达真好比遇到了一位“白富美”，但下一步，公司将面临战略抉择：是否介入经营，是否有相应的人才储备，是否对新产业有所了解和掌控，是否对市场有规划和开发。并购只是企业发展与扩张的第一步，成功与否最终还是看效益。
剥离亏损加速转型 长虹再求气势如虹
作为新一轮国企改革四川首批试点企业，长虹的发展进入到了一个新的历史阶段。用了近两年时间，在厘清产业路径后，长虹在国企改革和产业转型上摸索出了新的方向。日前，长虹董事长赵勇表示，通过近两年对长虹从上到下的经济体制改革，将让长虹所有的产业都能够快速回到良性上升轨道。据悉，在陆续剥离两大亏损资产之后，长虹控股或将在今年正式摆脱亏损命运。为了厘清产业发展路径和加速转型，长虹围绕“十三五”发展规划重新梳理产业布局并制定了今年的多元化经营策略。在出售掉国虹通讯和等离子资产后，围绕“十三五”方向，长虹已重新梳理产业分类。长虹将旗下产业划分为三大战略核心产业和五大新兴产业。
市场是现实的，当年，长虹真是气势如虹，媒体对长虹的领导人、产品质量和大规模市场行为等等，都很关注；如今，陷入亏损的长虹，不仅没有上头条的机会，连消息都少见于媒体。格力、美的和海尔成了家电业主角，格力的董明珠更成为媒体持续追逐的明星人物。但是也别抱怨市场的嫌贫爱富、传媒的喜新厌旧，实际上作为企业没有盈利才是最大的悲哀。这些年来，电器产业是竞争最激烈的行业，也是市场化最彻底的领域。在这个舞台上，唱主角的来来往往，夺眼球的上上下下，归根结底在于企业的创新能力，在于企业的市场开发能力，在于企业生产的产品技术先进、质量可靠、性价比合理。我们看到，在这个领域，不仅有中国企业被淘汰出局或地位下降，一些大牌的外国企业照样被挤出了市场。面对市场，长虹还需下大力气解决发展问题。
虚假陈述惩罚太轻 股民索赔助力监管
上市公司此前虚增利润、财务造假等问题随着证监会的处罚下发，引发了新的“虚假陈述并发症”。据统计，目前，有30家A股公司因此前的虚假陈述正在陷入投资者诉讼索赔的过程中，其中，有不少公司的投资者一审已经胜诉，投资者获得赔偿，但目前案件仍未完结，有后续投资者仍在提起新的诉讼索赔。从已披露的信息中可知，这些被投资者提起诉讼要求赔偿的上市公司，所发生的案件时间都较长，而这也为征集符合索赔条件的投资者增加了难度，由于上市公司违规的时间跨度较长，有的投资者甚至都不记得自己买过这家公司的股票。不过，上市公司的虚假陈述东窗事发之后，依旧有不少投资者循声找来，要求赔偿。
理论上说，上市公司的被立案调查，如果经监管部门查证构成虚假陈述，则投资者可以要求赔偿。但在实践中，投资者的这种维权显得相当之难，至少到现在为止，还没有多少成功的案例。对上市公司违规违法，各方人士都在抱怨处罚太轻，有点像罚酒三杯，因而对违规违法者难以形成震慑。现在看，除了加大行政处罚力度、加大经济处罚力度之外，给投资者权益更大的关注、支持投资者诉求的达成，也是加大处罚的一个重要方面。现在，一般投资者做这种维权，成本太高，回报太低，所以难有积极性。应该在法律支持上加大优惠政策，再处罚金额、赔偿金额上向一般投资者大大倾斜。同时，还要强调以案例为准，只要情况类似、条件相同的受害者，都可以引用案例、通过司法程序获得赔偿。
