央行500亿逆回购实现中性对冲

　　据市场人士称，央行周二（8月11日）上午将开展7天期逆回购操作，交易量为500亿元较上周四的350亿元增加150亿元，与上周二的500亿元持平。市场人士表示，8月季节性扰动因素少，在宽松政策环境中，货币市场流动性应无大碍，预计央行公开市场操作将延续平稳操作基调，但与此同时，近期短期资金需求变化也值得关注，央行逆回购操作量将以短期流动性供求为基础进行灵活调整。

　　本周一，资金面总体保持偏宽松态势，但日内隔夜资金供求有一定的紧张迹象，据交易员称，周一午盘时各大机构隔夜资金都融出完毕，到尾盘，甚至押利率的隔夜踪影难觅，隔夜价格也因此继续上涨至1.57%，与7天回购利率的利差缩窄至约80基点左右，基本回归近些年来的均值水平，但仍高于历史均值。7天及更长期限资金供给充裕，除7天资金外，需求均不多，整体利率水平稳中有降，显示市场对中长期流动性依旧乐观。

　　从历史上看，由于季节性扰动因素减少，8月份资金面历来比7月份要略宽松一些。与此同时，IPO持续暂停，权益去杠杆也提升了资金面的稳定性。考虑到货币政策几无收紧可能性，未来一段时间资金面仍将保持相对宽松态势，央行日常流动性管理以双向调节为主，公开市场净回笼净投放均有可能。短期内，隔夜利率上行势头值得关注，这或许也是今日央行逆回购操作量再度调升的原因所在，体现了央行通过公开市场操作开展流动性双向调节的灵活性。

　　数据显示，本周到期逆回购为850亿元，略少于上一周的900亿元。其中，周二到期量为500亿元，因此央行公开市场实现中性对冲。(来源： 中国证券网)