刘俏：二次转型关键是提升资本收益率
万象 来源：经济参考报 责任编辑：百花残 2014-05-30 10:44:47
“提升投资资本收益率，是中国经济第二次转型成功的关键”，北大光华管理学院教授刘俏日前在其新著《从大到伟大——中国企业的第二次长征》发布会上提出上述观点。
刘俏指出，中国经济开始了第二次转型，经济增长模式开始了从投资拉动向消费拉动、从粗放发展向效率驱动的转换。这一切对中国经济在未来二十年能否以高质量的方式继续增长的意义毋庸置疑。
投资率和投资资本收益率都能够促进经济增长；但是，中国经济转型要求我们降低投资率，提高消费所占比例，增加投资资本收益率(简称ROIC)。唯有这样，中国经济才能实现从数量增长向质量增长的转型。提升投资资本收益率，是中国经济第二次转型成功的关键”。
刘俏认为，从公司金融的角度看，伟大企业就是那些能够长时间保持高水平投资资本收益率(ROIC)的企业。过去三十年，大量的实证研究已经提供了足够有说服力的证据揭示投资资本收益率是与企业价值创造和资本市场表现关系最为密切的指标。一个企业能够长期保持高水平的投资资本收益率，就能够长时间创造价值并最终赢得市场，特别是资本市场的尊重。
刘俏指出，中国经济开始了第二次转型，经济增长模式开始了从投资拉动向消费拉动、从粗放发展向效率驱动的转换。这一切对中国经济在未来二十年能否以高质量的方式继续增长的意义毋庸置疑。
投资率和投资资本收益率都能够促进经济增长；但是，中国经济转型要求我们降低投资率，提高消费所占比例，增加投资资本收益率(简称ROIC)。唯有这样，中国经济才能实现从数量增长向质量增长的转型。提升投资资本收益率，是中国经济第二次转型成功的关键”。
刘俏认为，从公司金融的角度看，伟大企业就是那些能够长时间保持高水平投资资本收益率(ROIC)的企业。过去三十年，大量的实证研究已经提供了足够有说服力的证据揭示投资资本收益率是与企业价值创造和资本市场表现关系最为密切的指标。一个企业能够长期保持高水平的投资资本收益率，就能够长时间创造价值并最终赢得市场，特别是资本市场的尊重。
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