通报批评7起：新三板企业如何做好自己

　　一起聊聊避免成为别人眼里油腻的新三板公司。

　　第一，不要拒绝交易。

　　成为公众公司，如果始终是一支“僵尸股”，那实际上和不挂牌没什么差别。不管你采用做市转让或是协议转让，挂牌后的第一笔交易，是把公司向所有投资者敞开的大门，通过交易，可以获得一个“市值”，这既是对公司价值的肯定，也是公司面对资本市场的一个标签。可能你害怕因为交易弄散公司的股份，甚至威胁到公司控股权，但这其实只是你走进资本市场的一个最小的挑战。但遗憾的是，至今仍有近一半的新三板公司在挂牌后没有过一笔交易，有的甚至已经挂牌5年!如果连一个最基本的市值都没有，如何引起投资者的关注?因此，不要成为新三板上一个油腻的“僵尸股”。

　　第二，处理好投资者关系。

　　如果你有了市值，就意味着有了外部投资者，那么也就走入了一条“不归路”。从投资者关系管理的角度看，就是这样，从某种意义上说，投资人的价值不亚于你的“客户”和“员工”。客户带来生意，团队员工带来好的产品及服务，投资者带来的是企业发展所需的资金、行业内最新的信息以及资本市场对你的信心。如果你认为你的公司价值在新三板长期被低估，那么除了整个资本市场系统性问题以外，就需要从投资者关系维护上找找原因。投资者关系管理，非常大，对内包括公司治理、股东结构、交易行为监测，对外包括信息披露、研究报告、舆情监控等，小到一篇新闻稿，大到一次融资路演。

　　第三，谨慎高估值融资。

　　有人说，及时上了新三板，也是融资困难，其实不是融资难，而是企业家的估值预期越来越膨胀。很多企业家埋头做业务十几年，对资本市场其实并不了解，自然也不清楚自己公司的估值逻辑。听说隔壁老王家的公司市盈率15倍融资，自己也要咬死这个估值，结果便是定增方案公告了半年也无人问津。感兴趣的朋友可以去统计下，那些15年曾借着新三板的牛市大笔圈钱的明星公司们，有几个日后还能继续融资?比起自己稍微吃亏一点，破发、让投资者亏钱更让市场再也不会相信一家公司的诚信。对于中小企业而言，“小步快跑”更加务实，切忌趁牛市捞钱，熊市吃面。眼光放长远，资本格局大一点!

　　第四，守住监管底线。

　　不违规，这是对一家公众公司最起码的要求。但事与愿违，这两年，越来越多的新三板“黑天鹅事件”出现，老板跑路事件频发。万家企业汇聚的新三板，本应作为承载创新创业型公司的摇篮，但却几乎每周都上演着不同套路的连续剧，其精彩程度已甩开香港编剧几条大街。长期养成的家族企业经营习惯，是中小企业普遍存在的问题，挂牌后又缺少内控体系，导致一些企业挂牌后仍然未能彻底规范，占用资金、关联交易、同业竞争屡禁不止。一家公司被监管处罚，就像一个脏兮兮的中年男子，这个标签会永远刻在公司身上。

　　第五，财务造假是大忌。

　　比起触碰监管底线，财务造假更遭人唾弃。在新三板，一旦被证实财务造假，你的股价可能分分钟成仙，这样的例子已经不胜枚举。也许你能瞒得了一时，用虚假的业绩换来股价的飙升和高额的融资，但你所用的手段可能只是A股十年前玩过的花样，水平低的甚至连三张财务报表的勾稽关系都碰不上。新三板的投资人都是专业投资者，没几个韭菜，即使不主动拆穿你，也会用脚投票。如果被监管机构发现，等待你的，少则一张监管函，多则终身市场禁入。