新三板数家莞企逆势高价增发　高价增发底气何在

　　新三板数家莞企逆势高价增发　高价增发底气何在
 

　　新三板投资靠的不应该是短期的投机行为，而是长期的价值投资，看得懂我的投资者不会在意那些差价，看不懂我的我也无所谓，套用马云的一句话——今天你对我爱理不理，明天我让你高攀不起。

 

　　——伯朗特董事长尹荣造

 

　　其中，伯朗特定增价30元/股，相当于溢价43%增发；瓦力科技增发价21元/股

 

　　在今年三四月短暂的火爆后，新三板陷入了低迷期，不仅二级市场股价暴跌，一级和一级半市场也跟随冷寂下来，据记者不完全统计，近20多天就有5家企业终止了定增，降低增发价格的企业更是普遍。

 

　　不过，近期却有东莞挂牌公司逆势高价增发，颇为引人注目，其中伯朗特30元/股的定增价尤为突出，相当于溢价43%增发，但最终能否成功尚未知。

 

　　定增寒冬或至

 

　　尽管6月全国中小企业股份转让系统（即“新三板”）企业发行股票募资的总金额为95.6亿元，7月的数据更是惊人地达到了144亿元，8月份也突破百亿元。但就在数据如此靓眼的同时，新三板上开始出现数家企业终止定增的案例。

 

　　据统计，8月19日以来的20多天内，已共有5家新三板企业公告终止定增。其中一例是定增认购人在定增截止日之前未能将资金打入缴款账户，而余下4家企业定增终止均是因为投资者放弃认购企业定增导致增发失败。

 

　　随着新三板市场行情一路走低，政策刺激也迟迟未出台，越来越多的新三板企业开始意识到了市场的“寒流”似乎正在靠近。除了上述终止定增的企业，还有很多企业不同幅度地下调了增发价格。种种迹象显示，新三板定增寒冬已到来。

 

　　“事实上，过去三个月完成的定增很多都是从3月之前就开始谈的，最早的也在7月之前就启动了对接投资者的工作，因此这三个月定增数据的井喷实际上仍旧是新三板三四月火爆行情的正反馈。”持续关注新三板市场的投资人黄先生这样分析道。

 

　　新三板定增市场的萧条，从券商身上也能看出来。今年5-7月的时候，东莞证券曾举办了多场新三板公司的定增路演，几乎场场爆满，投资者的投资意愿高昂，但随着二级市场暴跌传导到一级半市场，投资者越发谨慎了，有几家公司数月前的增发额度本已差不多意向认购完毕的，但最终很多投资者都选择了捂紧口袋。

 

　　对投资者由热变冷的态度，田永超深有体会。他旗下的粤林股份，曾于今年年中抛出一份定增预案，拟以12-18元的价格增发660万股，当时有几家机构已表示认购，还有不少个人投资者也表示要参与。但伴随着二级市场股价的不断下跌，尽管粤林股份延长了缴款时间，但这份“雄心勃勃”的增发方案至今仍未正式实施。

 

　　有莞企逆势高价增发

 

　　尽管市场行情如此低迷，近期却有几家东莞挂牌公司逆市高价增发，颇为引人注目，其中伯朗特30元/股的定增价尤为突出，相当于溢价43%增发，但最终能否成功尚未知。

 

　　连日来，伯朗特董事长尹荣造一直在他的微信朋友圈里轮番轰炸“伯朗特定增，一口价30元”等消息。根据公告，伯朗特拟向特定投资者增发不超过350万股股票，每股价格为30元。

 

　　目前，伯朗特仍处于申请复牌状态中，其停牌前价格为21元/股，30元的增发价相当于溢价43%，较其去年底首次外部增发8元的价格更是大幅增长，这在低迷的新三板市场中极其罕见。

 

　　相比之下，另外几家莞企的增发价格就相对便宜，但在低迷的市场中也显得比较突出了。不久前，瓦力科技实施了其挂牌后的首次增发，以21元/股的价格增发不超过200万股（含200万股）。以其2014年的净利润计算，摊薄的静态市盈率约为70倍。

 

　　瓦力的此次增发价，在低迷的市道中，同样被不少投资者认为“好贵”，但也有投资者看好其高速的发展，认为值得参与。目前，其尚未发布最终的增发结果，因此尚不知道能否足额增发。

 

　　延伸阅读

 

　　高价增发底气何在？

 

　　在低迷的市道中，伯朗特和瓦力均高价增发，底气何在？

 

　　对此，伯朗特董事长尹荣造也颇为无奈。他在日前举办的首届投资者接待日上表示，此次增发早在4月13日就公开发布了，但由于股东人数超出了200人，一直等到8月3日才取得证监会关于本次股票发行方案的批复，8月24日公司公告正式启动股票认购程序。“这期间市场变化极大，但我们又不好修改增发价格，否则还得再次送审，犹豫了一阵后，决定还是按原计划启动增发，‘不忘初心，方得始终’吧。”

 

　　但比二级市场股价溢价43%增发，在这种市场环境下能增发成功吗？对此，尹荣造表示结果不重要，重要的是过程，“新三板投资靠的不应该是短期的投机行为，而是长期的价值投资，看得懂我的投资者不会在意那些差价，看不懂我的我也无所谓，套用马云的一句话——今天你对我爱理不理，明天我让你高攀不起。”

 

　　瓦力科技高价增发的背后，也是类似思维。该公司某高管表示，懒得对投资者解释了，看得懂公司价值的投资者自然会买，看不懂的不买也无所谓。

 

　　不过，从技术面和基本面看，伯朗特和瓦力科技都是东莞新三板公司中的好企业。按坊间流传的三套创新层划分标准进行筛选，符合标准的潜在标的仅500家左右，而伯朗特就是其中的一家，且符合其中两套标准；此外，伯朗特手上还有加分牌——换手率高（即交易活跃）：伯朗特自2014年12月25日做市以来，年化换手率达到4－5倍，已达主板水平。

 

　　瓦力科技则是东莞第一家互联网挂牌公司，目前正处于高速成长期，今年上半年其净利润大幅增长2640倍，是新三板3000多家公司中净利润增速最猛的企业。（来源：东莞日报）